这是上天要使我灭亡，并非是我用兵无方。我今日故当有一死，愿意为诸位痛快淋漓的和汉军血战一场，我必定带领大家突出重围，斩将、夺旗！连胜三阵，让弟兄们明白是苍天要亡我项羽，不是我作战无能的缘故！”众将听罢无不感奋，誓要与汉军一决生死！于是项羽把所剩兵力分为四队，准备殊死一搏。奈何汉军围困数重，楚军突围不易，狭路相逢勇者胜！项羽对手下骑兵大呼一声：“试看我为诸君取敌将首级！”命令部属同时从四个方向突围，让汉军不明虚实，并且约定突围之后在山的东面分三处汇合。此刻的项羽犹如战神附体，大喝一声飞驰而下，部下无不以一当十，汉军所当者皆溃不成军，项羽于千军万马之中手斩汉将一名。
当时，汉将杨喜对项羽穷追不舍，项羽始终无法摆脱追击，于是项羽大发雷霆之怒，转身怒目而视，厉声呵斥杨喜，杨喜平日素知项羽之勇，今日一战胆战心惊，所以此刻人马俱惊，慌忙退避了好几里路。项羽喘歇片刻之后，与剩余骑兵分三处汇合，汉军不知项羽所在何处，于是分兵追击，不久又重新把项羽围困住了。项羽杀红了眼，继续向汉军发起进攻，斩杀汉军都尉一名，所杀汉兵不下数十百人，项羽再胜一仗。溃围之后，项羽点检人数，仅仅损失两名骑兵而已，项羽此时很欣慰，自己至今仍是当初那个勇不可敌的王者！项羽慷慨激昂的对周围的士兵说：“此战如何？”周围的将士满是自豪的下马伏身回应：“突围、斩将、夺旗，确实如大王所言。”项羽听罢豪气冲天，想象着自己将来卷土重来的那一天，于是带领所余将士打算东渡乌江。
恰巧此时，乌江亭长已经备好船只在岸边接应。亭长劝慰项羽：“江东虽小，但地方千里，有众数十万人，倘若割据一方，亦足以称王。希望大王赶快渡江，现在只有我有船，即便汉军追来也无法过江。”项羽虽然待人残暴不仁，但仍然不失为一条血性汉子，他听完亭长的话，苦笑道：“如今天要亡我，我还渡江干嘛呀，大丈夫顶天立地，何惧一死！当年我随叔父率领八千江东子弟渡江向西，披坚执锐，血溅沙场九死一生，如今却只有我一人生还，即便是江东父老可怜我，继续拥戴我为王，可我也是堂堂七尺男儿，又有何面目面对江东父老啊！就算他们什么也不抱怨，我自己难道就不有愧于心吗？”项羽生无可恋，决意求死。有感于乌江亭长一片深情厚义，项羽便把自己所乘多年的乌骓马相赠。乌骓马似乎也通人性，明白这一去就是生离死别，两只乌亮的大眼睛里扑扑簌簌淌下了热泪。项羽双手不断摩挲着乌骓马，虽有万般不舍，但终有一别。乌骓马仰天长鸣一声，项羽转身望了最后一眼，随即毅然命令部下全部下马步行，与汉军短兵相接。
今日一战，有敌无我！项羽身受十余处战疮，一人独杀汉军数百人。项羽用战袍擦净了兵刃上的鲜血，准备用尽仅剩的力气发起人生中最后一次冲锋，此时在不经意间发现汉军骑兵将领吕马童，项羽拱手相问：“来者莫非是我的老朋友吕马童吗？”吕马童作为项羽过去的部将，没有颜面面对旧主，因此把脸背过去，对旁边的将领王翳说：“此人便是项羽。”项羽发出一声冷笑继续说道：“我听说刘邦悬赏千金取我首级，封万户侯，看在咱们是旧相识的份上，我就成全你吧！”说罢自刎而死，一代枭雄项羽便以这种悲剧形式落幕了，他的王霸之业虽然失败了，但作为一个英雄，在他生命的最后时刻无疑是成功的。王翳眼疾手快，一马当先冲上前去，砍下项羽的头颅。求功名，取富贵正在此时！其他人方才如梦初醒，纷纷拥上前去抢夺项羽的尸身，汉军蹂躏践踏，自相残杀，死亡达数十人。最后，王翳、杨喜、吕马童及郎中吕胜、杨武分别夺得尸体的一部分，五人将尸体拼合在一起，勘验无误最终确定是项羽本人，这几人因功被刘邦封侯。
至此，楚地基本上被平定了，只有鲁县负隅顽抗。刘邦打算带领天下之兵屠城泄愤。等大军兵临城下时，还能隐约听见城中礼乐之声，因为鲁县是信守礼义的地方，忠君事主，所以才抵抗到底，于是命人手持项羽首级遍示鲁县父老，鲁县遂降。刘邦葬项羽于榖城，亲自为之发丧，极尽哀荣。并封项伯等项氏有功之人为列侯，赐姓刘氏。
项羽的西楚政权覆灭后，韩信和彭越如愿被封为楚王和魏王。但是在刘邦危难之际，二人坐看君王成败，手握雄兵观望不前，以此为筹码希图获得爵位和封地，为人臣子可谓不忠，焉有好下场呢？他们俩的好日子也不会过太久了！